农商行“|{组团}”申请理财子公司牌照 胜算几何？
地方农信系统改革，给地方农商银行提供了申请理财子公司牌照的契机。
当前，完成改制后的江苏、浙江两地的农商联合银行正在申请理财子公司牌照。2026年5月25日，记者分别致电江苏农商联合银行及浙江农商联合银行相关人士求证，对方均表示，相关工作正在推进中，以公告为准。
之前，地区单家农商行由于自身业务规模有限，且实力不大，单独申请理财子公司牌照难以获批。2025年8月，成都银行、成都农商银行与四川银行曾计划联合申请理财子公司牌照，目前尚无新的进展。
一家银行理财子公司相关负责人向记者表示，母行资质与理财业务规模，是监管部门审核牌照申请的重要关注点。
“此外，监管部门还看重申请银行在理财公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护、信息科技等方面的运营能力。”上述理财子公司相关负责人说。尤其在监管部门日益强调穿透式监管与风险隔离的情况下，即便是资产规模庞大的农商联合银行，也需在申请理财子公司牌照前，达到《理财公司监管评级暂行办法》所设定的较高监管评级。
在等反馈
作为一家中部地区农商联合银行的理财业务部门负责人，洪强一直关注农商行申请理财子公司牌照的最新进展。
在获悉江苏、浙江两地农商联合银行的申请动作后，他向江浙两地农商行同行打听，当地金融监管部门对牌照申请提出了哪些前置条件与具体准入要求。
目前，他得到的回复是，江浙两家农商联合银行已递交了相关申请，仍在等待相关部门的反馈。
洪强说，相比他所在的农商联合银行，江浙两地的农商联合银行在业务规模方面更具优势。
资料显示，江苏农商联合银行通过整合当地60家中小农商银行而来，资产规模在5万亿元之上，是江苏省内金融机构中资产规模最大、网点覆盖最广、服务客群最多的金融机构。截至2025年6月末，江苏省农商银行系统的存、贷款余额分别为4.13万亿元和3.25万亿元，均居省内银行业首位。
浙江农商联合银行通过整合82家县（市、区）农商银行与农信联社而来。截至2025年6月末，全省农商银行系统资产总额7.02万亿元，存、贷款余额分别达4.93万亿元、3.92万亿元。
这使得上述两家农商联合银行在申请理财子公司方面具备较强的业务规模效应。
作为江苏一家地市级农商行的理财业务主管，刘艳也在密切关注母行申请理财子公司牌照的进展。
她发现，以改制组建的农商联合银行名义申请理财子公司牌照，仍需解决不少问题，包括纳入农商联合银行的各家中小农商行能否完成理财业务及后台系统的统一集中运营管理；相关理财业务风控、合规、运营、信息披露等标准是否“一致”；以往出现的理财业务风险事件是否已得到妥善处置且不会再次发生等。
根据《商业银行理财子公司管理办法》规定，除了满足理财子公司注册资本最低金额10亿元，作为理财子公司控股股东的商业银行还应设立理财业务专营部门，对理财业务实行集中统一经营管理，且理财业务专营部门连续运营3年以上。
成立于2022年的浙江农商联合银行已设立资产管理部，运营时间基本满足“3年”要求。浙江省原银保监局在2022年11月表示，将以浙江省深化农信社改革试点方案获批为契机，支持浙江农商联合银行发起设立理财子公司。
相较而言，江苏农商联合银行于2025年4月成立，需找到一个合规又可行的解决方案满足“理财业务专营部门连续运营3年以上”的要求，才能顺利获得理财子公司牌照。
“目前，我们也在等待相关部门的反馈。”刘艳说。
申设考验
国信证券研报指出，省联社或省农商联合银行申请理财子公司，既能增加负债端存款资金来源，又能增厚中间业务收入。
刘艳坦言，除了上述两大因素，当地农商联合银行还希望通过设立理财子公司解决优质资产难寻的问题。
“由于客户黏性较高，我们因压降自营理财规模而面临的存款流失压力相对较小。但是，受近年宏观经济波动影响，我们资产端的优质资产较2020年前减少逾20%。”她说。因此她所在的农商行也希望农商联合银行能尽快获批筹建理财子公司，通过创设不同投资风格的理财产品撬动更多可投资资产，拓宽银行资产端的资产配置范畴。
洪强所在的农商联合银行在过去两年半压降了逾35%的理财规模，现有理财规模不到1000亿元，由此造成逾280亿元存款流失。在存款向理财搬家的浪潮下，这些存款纷纷转向当地其他大型银行的理财产品。
为了留住这些客户，洪强一度加大了理财产品代销力度。但他很快发现，此举收效不佳。究其原因，一是优质理财产品供给有限，难以承接居民的存款理财需求；二是不少理财产品存在明显的“水土不服”，在当地县域市场，居民风险偏好相对保守，喜欢认购风险等级在R2（中低风险）、年化收益率超过2.2%的纯债券类固收理财产品，但合作理财子公司为了满足产品收益要求，提供的是风险等级在R3（中风险）的“固收+”理财产品，当地居民看到这些“固收+”产品涉足权益类投资，就打了退堂鼓。
不过，农商行以“组团”方式申请理财子公司牌照，正遇到新考验。
4月底，洪强从一家西部地区农商联合银行的理财部门同行处了解到，后者在与当地金融监管部门沟通能否申请理财子牌照时，被告知“申请银行对理财子公司的运营能力需先达到《理财公司监管评级暂行办法》设定的1-2级监管评级结果”。
今年3月，《理财公司监管评级暂行办法》正式施行，通过设立公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护和信息科技六大评级模块，分别赋予10%、25%、25%、15%、15%和10%的分值权重，并针对性设置加分项、扣分项、级别调整因素，对理财公司经营管理和风险状况进行综合评价。
按照办法相关规定，对理财子公司的监管评级结果分为1—6级与S级。其中，1—2级表明理财子公司经营稳健、风险状况较好，监管上以非现场和常规监管为主，优先支持开展养老理财等创新试点类业务；3—4级表明理财公司存在一定或较多风险问题，监管上需加强重点领域监管，采取必要纠正措施，控制增量风险，压降存量风险，防范风险扩散；5—6级表明理财公司存在严重风险问题，监管上需实时跟踪风险变化情况，从严限制和化解高风险业务，有序实施风险处置或市场退出；S级判定理财公司属于处于重组、被接管、实施市场退出等情况的理财公司，不参加当年监管评级。
“五一”后，洪强参考相关监管评级要求，对理财业务部门的内部治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护等方面进行自查，并对发现的问题进行整改。
“目前，我们处于理财子公司牌照申报前的预沟通阶段。希望江浙两地农商联合银行申请理财子公司牌照能尽快取得突破，让我们搭上顺风车。”洪强说。
（应受访者要求，文中洪强、刘艳为化名）
（作者 陈植）